（原标题：前卫精科IPO：客户集结度高，互助伙伴信披有疑窦）
作家：郑勇康
裁剪：张佳茗
9月27日，江苏前卫精密科技股份有限公司（下称“前卫精科”）科创板IPO注册告成，其保荐机构为华泰联结，审计机构为立信会所。随后在11月22日，前卫精科便发布了上市刊行安排及初步询价公告，公司将于12月2日进行网上网下刊行申购。
本次IPO，前卫精科拟公开刊行股份不逾越5,059.50万股，召募资金58,700.00万元用于靖江精密安设零部件制造基地扩容升级神色、无锡先研开拓模组出产与安设基地神色、无锡先研精密制造时期研发中心神色以及补充流动资金。
客户集结度高
前卫精科主要从事半导体刻蚀和薄膜千里积开拓细分限度关节零部件的精密制造，公司居品主要分为关节工艺部件、工艺部件和结构部件。2021年至2024年1-3月（下称“求教期”），前卫精科区分完竣交易收入42,364.79万元、46,971.82万元、55,771.69万元和21,646.61万元，净利润区分为10,518.74万元、10,479.03万元、8,027.50万元和4,678.48万元。
2023年，前卫精科交易收入同比增长18.73%，净利润却同比下滑了23.39%，主如若由于公司毛利率下滑的影响。求教期内，前卫精科的详细毛利率区分为38.30%、39.17%、29.93%和36.56%。
求教期内，前卫精科对前五名客户的销售金额区分为35,318.92万元、38,471.38万元、42,087.00万元和18,358.93万元，占交易收入的比例区分为83.37%、81.90%、75.46%和84.81%，客户集结度较高。
其中，中微半导体开拓（上海）股份有限公司（下称“中微公司”）、朔方华创科技集团股份有限公司（下称“朔方华创”）区分占据客户前两名席位。朔方华创、中微公司均为国内半导体开拓行业的头部企业，问询申诉败露，前卫精科深度参与上述两家客户要点机型中枢金属零部件的研发，依然和两家国内半导体开拓龙头企业成就了长久巩固的政策互助琢磨。
此外，前卫精科的主要客户还包括中芯海外集成电路制造有限公司（下称“中芯海外”）、江苏微导纳米科技股份有限公司（下称“微导纳米”）、CENTROTHERM INTERNATIONAL AG（下称“昇先创集团”）、华海清科股份有限公司（下称“华海清科”）等。
值得注倡导是，截止招股书签署日，中微公司径直捏有公司1.93%的股份，朔方华创通过北京集成电路装备产业投资并购基金（有限结伴）（下称“北京集成电路基金”）辗转捏有公司股份（比例小于0.01%），中芯海外通过聚源中小企业发展创业投资基金（绍兴）结伴企业（有限结伴）（下称“中小企业发展基金”）辗转捏有公司0.91%的股份，捏有公司1.45%股份的无锡芯创智享股权投资结伴企业（有限结伴）（下称“芯创智享”）穿透后的最终权益捏有东说念主系微导纳米的本色限制东说念主。
2021年12月，中微公司、北京集成电路基金、中小企业发展基金和芯创智享受让及增资入股前卫精科时还曾签署了《鼓动公约一》，商定了多项特等权柄条件，包括回购权、强制售股权、优先认购权、反稀释权等。
2022年7月27日，前卫精科新增又名鼓动靖江市港发华京一期产业投资基金结伴企业（有限结伴），其与《鼓动公约一》的公约各方从头签署了《鼓动公约二》，雷同商定了上述各项权柄条件。
四天后，《鼓动公约二》的公约各方签署《对于<鼓动公约>项下部分条件自始无效之阐述公约》，商定回购权条件自始无效；强制售股权条件中对于“各投资地点公司强制售股”的条件自始无效（保留投资东说念主有权要求独创鼓动购买投资东说念主增资取得的公司股权条件）。
2023年2月8日，《鼓动公约二》的公约各方签署《部分条件拆伙公约》，自前卫精科上市肯求文献获受理之日起，拆伙强制售股权在内的沿途特等权柄条件。不外触及独创鼓动的强制售股权附带还原条件，若前卫精科最终没能完成上市往复，强制售股权自动还原。
互助方信披存疑
上述的前卫精科客户集结度高、客户入股等情形曾受到上交所的问询。对于客户情况，上交所还要求前卫精科说明得到主要客户的景观、互助的时刻等情况，同期还要求保荐机构和申报司帐师按照《5号辅导》第17条客户集结的要求逐条进行核查并发标明确意见。
但值得一提的是，对于部分客户的互助时刻，前卫精科的问询申诉内容与保荐机构核查意见的存在收支。
据招股书，中芯海外是前卫精科2021年和2022年的第三大客户，销售金额区分为3,609.53万元、2,863.56万元；昇先创集团、华海清科是前卫精科2021年第四、第五大客户，销售金额区分为2,783.83万元、1,648.33万元。
据问询申诉第300页败露的客户互助的时刻情况，前卫精科与中芯海外、华海清科的互助时刻均为2016年，与昇先创集团的互助时刻为2020年。
（截图来自问询申诉）
但问询申诉第330页败露的保荐机构及申报司帐师核查意见表露，前卫精科与主要客户互助时刻较长，其中与中芯海外的互助始于2015年，与华海清科的互助始于2013年，与昇先创集团的互助始于2019年。
（截图来自问询申诉）
此外，公开贵寓表露，前卫精科或还存在供应商“未成立先互助”的情形。
求教期内，靖江新恒和半导体科技有限公司（下称“新恒和”）王人是前卫精科的前五大供应商，采购金额区分为3,138.56万元、3,132.00万元、3,520.13万元和1,223.29万元。2020年7月，前卫精科向新恒和借出200.00万元用于支付供应商货款及税款，曩昔及2021年8月分批璧还了借款。
据问询申诉败露的内控不程序情形触及的供应商情况，新恒和成立于2017年10月31日，两边曾发生转贷和资金拆借等内控不程序的情况。而问询申诉败露的与有关供应商的互助历史表露，前卫精科与新恒和动手互助时刻为2013年3月。
（截图来自问询申诉）
针对上述互助伙伴信披方面的疑窦，前卫精科讲解称：问询申诉330页败露的是两边运行战争达成互助意向的时刻，部分会早于问询申诉300页败露的本色产生收入的时刻；另在供应商新恒和公司竖立之前，还有老恒和。
前卫精科当今正在刊行阶段，询价效果也尚未出来，本刊将络续赐与关怀。
