10月20日，永辉“学习胖东来”后，首个位于一线城市的调改门店“石景山喜多隆店”公布了战报：5万客流量，170万贸易额。
数据大致是调改前的6倍。
这是自本年6月，郑州信万广场店后，永辉第十家“学习胖东来”调改的门店。比拟之前的几家，这个得益其实滑坡比较严重。
当初郑州首店调改后，日均销售额翻了13.9倍，8月调改的瀚海海尚店，销售额翻了8.2倍。这证明了一个问题：
胖东来调改的热度，正在零落。
前段时辰我们写过一篇著述叫《胖东来也盘不活“超市之王”》，内部提到过，永辉念念要单纯依靠学习胖东来翻身，相配贫困。
无论是近900家的门店体量，照旧“跑马制”中枢运营机制与胖东来的不匹配，皆让永辉全面学习胖东来很难已毕。
如今热度下滑，可能又将成为一大阻止。
9月23日，名创优品在港交所发布公告，以62.7亿元收购永辉超市29.4%的股权，成为永辉最大“接盘侠”。
前脚还在和胖东来大谈“远景光明”，后脚就卖出一大波股份，有东说念主合计“永辉高层是要跑路了”，这是后堂堂的“背刺”胖东来。
是以9月26日，胖东来独创东说念主在抖音上暗示“往常将罢手帮扶看成”时，锋芒第一时辰外界被指向永辉，他们认为：
永辉和胖东来闹掰了。
公论发酵后，永辉超市连夜辟谣暗示：“这次走动，发生在永辉的其他几个推动之间，董事长张轩松并莫得减持股份。”
此外，声明里共有四条骨子，其中三条皆明确在说“将连接学习胖东来”。
之后于东来的抖音也补充了一条视频：“会连接帮扶永辉和步步高妙市，期限是两年。”同期也暗示“奋力匡助永辉已毕健康起初的谋划”。
相关批驳区里，清一色的“于总大爱”“于总有担当”......
相背永辉那儿，忖度照旧许多，有东说念主怀疑胖东来这是受大东说念主物影响，被动“改了口风”。
真相究竟何如，我们不知所以。但明眼东说念主皆能看出，至少在公论风朝上，永辉学习胖东来这事儿：
胖东来紧紧掌执着语言权。
确认永辉发布的数据，本年内永辉还有不少门店调改谋划，仅11月就有8家，也在解释：
押宝学习胖东来，照旧永辉往常一段时辰的计谋中枢。
问题是，对于永辉一个效果正在零落，语言权又不在我方手中的计谋，为啥会被永辉紧紧捧在手心里？
原因其实很浅近：留给永辉超市的时辰，确实未几了。
如今的永辉实在是太缺钱。
从事迹上看，永辉超市照旧连亏3年，2021年—2023年间，策动亏蚀88.35亿元。公司盈利的六年，也等于2015年至2020年，永辉总利润惟一85.02亿元。
也等于说，目下永辉照旧把之前6年挣的钱亏收场。
从钞票欠债率上看，2020年之前，永辉的平均钞票欠债率惟一40%左右，之后的2021、2022、2023年，其钞票欠债率分歧来到了：84.47%、87.68%、88.60%。
照旧堕入流动性危急的苏宁易购，2024年的钞票欠债率为91.63%，淌若按这个趋势走下去，筹备景况得不到改善，永辉步前者后尘的时辰：
也许只剩两年。
是以不错看到，这段时辰的永辉一边疆店卖钞票，一边到处追债。
10月13日，永辉超市公告了一份仲裁案件，波及36.39亿元的股份转让价款，仲裁东说念主名单里，包括万达的王健林。地惨不争脸，永辉追债的路可能不太顺利。
为了周转钞票，短期内永辉只可卖卖卖，而学习胖东来也如实让永辉卖出了溢价，尝到了甜头。
比如上文提到的，激励“背刺风云”的那笔走动。
有风趣的是，率先市集对这笔投资并不认同。
一来，名创优品是搞佳构店的，和永辉生鲜超市的业务八竿子打不着，二来，名创优品其时账面流动资金不外百亿，拿这样多的钱投资，有种豪赌的滋味。
公密告出一小时后，好意思股开盘，名创优品股价跌约18%。后续几天亦然跌跌束缚，和鄙俚估算，名创优品那几天市值大致跌了60亿元。
永辉这边反而一起猛涨，从9月最低2.2元/股左右，连吃涨停，适度发稿照旧涨到了3.8元/股，短短一个多月的时辰，涨幅接近72%。
独创东说念主叶国富大赚一笔，这几天，名创优品股价也涨追忆了，粗算叶总净赚60多亿，极端于白捡了永辉29%的股权。
对于这笔投资的初志，叶国富曾明确暗示过：
永辉超市在胖东来的帮扶下调改，有后劲脱颖而出。此时买入永辉超市，极端于“抄底”。
当今来看，底如实抄到了。不外市集也有不少别的主张，有专科东说念主士暗示：此笔投资依旧存在风险，因为永辉股权目下销毁易套现，往常还得看永辉“学习胖东来”后的事迹走向。
豪赌的场面依旧存在。
对于永辉来说，“学习胖东来”的其实也像一场豪赌。
除了上文提到的语言权问题和热度的概略情趣，要津调改自身，相配烧钱。
每一个店的调改，皆波及东说念主员薪酬提高、商品选品的细巧化、卖场环境和处事的提高。
比如刚开的“石景山喜多隆店”，门伴计工的最低工资从每月4000元提高至每月6000元，下架家具11430个，新增单品12765个占比76.2％，此外还有门店的装修，供应链的再行梳理......
每一项皆是对现款流的熟习。
本年上半年，永辉筹备现款流量净额为29.4亿，比拟于2022年同期的43亿，照旧下跌了31%。而调改意味着永辉在供应链、薪酬等方面的老本还将提高。
能学多久，何如均衡出入关系，皆是摆在永辉眼前的问题。
前段时辰的“石景山喜多隆店”开店，不少网友去到了现场，响应大多是“比较告捷”。
超市的出进口动线，参考胖东来再行作念了方案，东说念主爆满的情况下，也莫得堵死的情况发生，特质的鲜切生果，“玲琅满目”的熟食区也皆相配具有胖东来特质。
不错看出永辉的调改，如实悉心了。
另外除了胖东来自有家具外，超市也有永辉的自有品牌出现，这也解释了也曾的“超市之王”，在供应链整合方面依旧有很强的实力。
当初名创优品入股永辉，其中一个接头等于，叶国富认为，不错匡助永辉长远打造自有品牌，成为中国版的“山姆会员店”。
念念法很好。仅仅打造自有品牌，也不是一旦一夕之间不错完成的。以山姆超市为例，其一个新品方案期是12-18个月，生鲜有机类的家具，方案期更长，可能需要2-3年。
此外，为了保持价钱竞争力，2023年山姆中国对自有品牌的补贴插足近10亿元。
至少短期内，永辉的钱包还经不住这样的折腾。
10月23日，河南省宣传委暗示本年胖东来预测营收将冲突150亿。2023年胖东来门店数目仅12家，在宇宙商超规模榜中排行倒数，收入却照旧能排进营收榜单前十，利润甚而远超领有近900家门店的永辉。
窍门就在于家东说念主式的处事，以及胖东来诞生的自有品牌体系。
莫得自有品牌，单纯效法胖东来，永辉可能无法诞生互异化，酿成一条清楚的盈利旅途，借胖东来之名，营造热度和流量，为钞票带来溢价，能为永辉自有品牌的发展拖住时辰。
虽然，能不可拖住，也要看“学习胖东来”计谋究竟有莫得后果，失败了永辉未必就会因为缺钱，堕入确切的死活危急。
今明两年，是查考后果的要津时辰，亦然永辉的死活坎。