（原标题：英伟达功绩再次狂飙，但令东说念主担忧）

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泉源：实质抽象自彭博社等，谢谢。

英伟达周三预测第四季度营收略高于预期，但仍未能达到一些投资者的高祈望，恰是这些投资者使其成为寰球最有价值的公司。

这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的公司股价在盘后往还中下降约 1%。在老例往还时段，该公司股价收盘下降 0.8%。

Nvidia 行将推出其坚忍的 Blackwell 系列东说念主工智能芯片，这将在最初影响公司的毛利率，但会跟着时分的推移而改善。

Nvidia 首席财务官科莱特·克雷斯 (Colette Kress) 在周三的电话会议上告诉分析师，新系列科罚器受到了 Nvidia 客户的迎接，公司第四季度科罚器销售额将当先最初展望的数十亿好意思元。

首席实践官黄仁勋暗意：“本季度咱们委用的 Blackwell 数目将超出之前的预期。”

克雷斯暗意，新芯片坐褥线的毛利率最初将在 70% 以下，但跟着产量的提高，将上升到 70% 傍边。

把柄伦敦证券往还所汇编的数据，该公司展望第四季度营收为 375 亿好意思元，落魄浮动 2%，而分析师的平均预期为 370.9 亿好意思元,但预测值最高可达 410 亿好意思元。

由于商场对英伟达芯片的需求浩大，该芯片是复杂的生成式东说念主工智能系统的中枢，因此其增长率仍然相配惊东说念主，但与前几个季度比较，这一数字显豁放缓。前几个季度，英伟达的销售额大多至少增长了一倍。

黄仁勋暗意：“东说念主工智能期间正热火朝天，激动着寰球向 NVIDIA 计较的升沉。”他指的是两款高性能东说念主工智能芯片，他暗意：“跟着基础模子制造商扩大预西宾、后西宾和推理界限，对 Hopper 的需乞降对全面投产的 Blackwell 的期待令东说念主难以置信。”

这一出路标明，东说念主们对东说念主工智能的存眷可能正在超过推行。英伟达投资者在 2024 年将股价推高近 200%，使其成为寰球最有价值的公司。但这家芯片制造商本年一直难以欢快对其居品的需求，并濒临着坐褥梗阻。

首席实践官黄仁勋暗意，英伟达的新址品线 Blackwell 现已“全面投产”。展望未来几个季度，东说念主们对这款备受期待的居品的需求将当先供应。黄仁勋补充说，东说念主们对之前的盘算 Hopper 仍有需求。

“东说念主工智能正在改变每个行业、公司和国度，”他在声明中暗意。“跟着物理东说念主工智能的破损，工业机器东说念主投资激增，列国仍是意志到发展国度东说念主工智能和基础要领的紧要性。”

但一些投资者期待着一个更为爆发性的季度。在告示这一讯息后，英伟达股价在盘后往还中下降约 2%。此前，该公司在纽约收盘价为 145.89 好意思元。

Nvidia 第四季度预测浮现，该公司收入增长将从第三季度的 94% 放缓至约 69.5%。

功绩公布前，商场对英伟达的祈望很高，昔时两个月英伟达股价飞腾逾 20%，周一创下盘中历史新高。本年迄今，该股已飞腾近三倍，昔时两年飞腾逾九倍。

Carson Group 首席商场战略师 Ryan Detrick 暗意：“投资者仍是习气了这家公司的庞伟功绩，但要作念到这少许变得越来越难。这仍然是一份相配可靠的论说，但事实是，当门槛如斯之高时，事情就会变得愈加深奥。”

尽管商场对英伟达芯片的需求正在飙升，但供应链出现问题使得英伟达难以终了大幅增长的营收，而这恰是使其成为华尔街骄子的身分。

其芯片供应的瓶颈之一是该公司制造诱导伙伴台积电的先进制造时刻身手有限。

该公司第三季度转变后每股收益为 81 好意思分，而预期为每股 75 好意思分。

数据中心部门的销售额占 Nvidia 收入的大部分，在放置 10 月 27 日的季度中增长了 112%，达到 307.7 亿好意思元。该部门在上一季度的增长率为 154%。

跟着云计较公司抵制扩大大约欢快生成式东说念主工智能复杂科罚需求的数据中心，Nvidia 的销售额也因此获取提高。

该公司暗意，通过改变台积电制造 Blackwell 芯片所用的蓝图，仍是开导了该芯片的盘算劣势。

TECHnalysis Research 分析师鲍勃·奥唐纳 (Bob O'Donnell) 暗意：“潜在供应链问题的据说明显引起了一些担忧。”

该公司暗意，转变后的毛利率缩减至75%。

尽管不达祈望，一语气两年翻番

尽管出路令东说念主失望，但 Nvidia 昔时两年的增长速率令东说念主咋舌。其销售额有望一语气第二年翻一番，况兼当今的利润当先了昔时的总收入。本年迄今，该公司股价已飞腾逾 200%。东说念主工智能的开发和足下竞赛激动了英伟达的飞快增长。英伟达市值达 3.6 万亿好意思元，是寰球市值最高的上市公司，对股市产生了浩大影响。本年早些时候，它激动了范例普尔 500 指数约四分之一的涨幅。

放置 10 月 27 日的第三财季，Nvidia 的营收增长 94%，达到 351 亿好意思元。不包括某些名目，利润为每股 81 好意思分。分析师曾预测销售额约为 332.5 亿好意思元，每股收益为 74 好意思分。

Nvidia 最大的部门数据中心部门的收入较上年翻了一番，达到 308 亿好意思元。这当先了华尔街的预期。

但该部门的收罗收入一语气下降，况兼业务比以往任何时候都愈加依赖一小部分客户：云管事提供商。该群体包括微软公司和亚马逊公司的 AWS 等公司，占数据中心收入的 50%，高于上一时期的 45%。

投资者但愿这个数字下降，以标明东说念主工智能的使用正在通盘经济领域扩张。

该公司最大的赢利机器是其加速器芯片，它通过向东说念主工智能模子注入数据来匡助开发它们。自 OpenAI 的 ChatGPT 聊天机器东说念主于 2022 年头度亮相以来，东说念主工智能管事的狂热为该居品带来了无限的需求。

其他近期的收益论说也为东说念主工智能发出了浓烈的信号。包括微软、亚马逊和 Meta Platforms Inc. 在内的 Nvidia 客户已重申了在东说念主工智能基础要领上插足巨资的高兴。

Nvidia 但愿通过加速蜕变格局保握当先于竞争敌手。这包括高兴每年更新其居品线。有了 Blackwell，它就有了一套速率更快、与其他半导体邻接身手更强的新芯片。

但制造方面的挑战减缓了 Blackwell 的推出。咫尺，该公司暗意，Nvidia 无法欢快悉数订单。黄仁勋暗意，产量提高后，供应将满盈。

Nvidia 周三再次警告 Blackwell 的供应适度。

“围绕 Blackwell 产量提高和客户采集度的枢纽问题仍然是主要问题，”Emarketer 分析师 Jacob Bourne 在一份论说中暗意。“2025 年险些莫得实践不实的空间。”

在昔时五年中，Nvidia 的季度收入只好一次未达到分析师的预期。况兼，最近一段时分，它超出预期高达 20%，为其推崇设定了一个高范例。

仅其数据中心部门的收入就当先了其两个最接近的竞争敌手英特尔公司和超微半导体公司的总收入。本年的净收入有望当先英特尔的收入，英特尔是数十年来芯片行业最大的公司。

Nvidia 因销售图形科罚器而知名，但自后发现该时刻也可用于东说念主工智能。其芯片在西宾进程中为软件模子提供匡助，让它们学会识别和反应推行寰宇的输入。Nvidia 的组件还用于脱手软件的系统（称为推理阶段），并为 ChatGPT 等管事提供支柱。

这家总部位于加利福尼亚州圣克拉拉的公司迅速扩展了其居品线，包括收罗、软件和管事以及皆备构建的计较机系统。黄仁勋正辞寰宇各地游说更庸碌地聘请他的时刻，并试图在企业和政府机构中引申该时刻的使用。

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-11-20/nvidia-forecast-fails-to-meet-the-loftiest-estimates-for-ai-star?srnd=phx-technology

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