（原标题：独家专访芝商所全球金属家具主宰Jin Hennig：多往复中心对市集参与者故意，金属市集往复参与度上升）

21世纪经济报说念记者吴斌 上海报说念

从黄金等贵金属到氢氧化锂等电板金属，本年金属市集往复呈现出一派“火爆”的吵杂慷慨。

举例，在本年金价屡鼎新高的配景下，散户投资者纷纷涌入芝商所的微型黄金期货。芝商所（CME Group）董事总司理兼全球金属家具主宰Jin Hennig近日在禁受21世纪经济报说念记者独家专访时暗示，咱们看到散户参与金属往复的关注大幅加多，跟着往复行为加多，黄金价钱本年屡次创下历史新高。微型黄金期货合约的限制是尺度黄金期货合约的1/10，这裁减了散户投资者的准初学槛，让他们更容易投资，以较低的风险参与市集。

微型黄金期货合约于2010年10月推出，主要针对的是资金实力不太浑朴的散户投资者。与较大限制的黄金期货合约比拟，其本钱插足和保证金更低，往复用度也更低，但安全性和保险性雷同。

除了贵金属，电板金属市集热度也握续高企。Jin Hennig暗示，锂算作手机、汽车等微型迷惑电板的重要组件，其市集需求不休增长，料理价钱波动风险的需求也随之加多。因此，进入芝商所锂期货市集的参与者东说念主数达到历史新高，鼓动握仓合约量和往复量双双创下记录。仅在2024年上半年，芝商所氢氧化锂期货合约往复量就依然跨越了2023年全年总往复量。

全体来看，芝商所金属系列家具往复量也于2024年4月12日达到1,728,362份合约，创历史新高，冲破2020年2月28日创下的1,670,920份合约的往复量记录。

测度改日，Jin Hennig期待中国金属市集不竭发展。她发现一些中国的往复场地将流动性引入市集方面作念得很好，同期确保许多合约齐贪图有什物交割，这是许多往复所偏激运作形势的一个相当蹙迫的构成部分。当全球领有多个不同的往复中心时，这对市集参与者来说是故意的。

《21世纪》：本年投资者对金属家具的往复关注很高，芝商扫数各式各种的金属家具，请先容下关联业务，金属家具在芝商所全体业务处于什么位置？

Jin Hennig：就期货市集而言，芝商所是最多元化的往复市集之一，提供无为的金融和巨额商品家具。金融家具包括利率家具、股票家具和外汇家具。商品边界包括金属家具、农家具和动力家具。如斯多的家具组合使咱们处于相当专有的地位。金属业务也许多元化，涵盖了贵金属、工业金属等诸多边界，基本涵盖了金属的方方面面。金属业务亦然芝商所财富类别中增长最快的业务之一，本年增长了跨越25%，当年10年每年的增长率接近10%。当今金属业务占芝商所总体业务梗概2%到3%，诚然占比仍然较小，但当年10年快速增长，改日仍有发展空间。

《21世纪》：中国事诸多金属最大的出产国和徒然国，你怎样看待中国金属市集的远景？

Jin Hennig：实在如斯，中国的确是扫数金属类别的最大出产国，往往亦然最大的徒然国，因此，中国的需求决定了许多价钱结算。中国金属市集作念得很好，一些中国的往复场地将流动性引入市集方面作念得很好，同期确保许多合约齐贪图有什物交割，这是许多往复所偏激运作形势的一个相当蹙迫的构成部分。我期待中国金属市集不竭发展。当全球领有多个不同的往复中心时，这对市集参与者来说是故意的。

《21世纪》：芝商所和中国的往复扫数哪些调和？改日还有哪些新的议论？

Jin Hennig：咱们与上海黄金往复所设立了肃肃调和相干，咱们的合约在上海黄金往复所上市，上海黄金往复所的合约也在咱们的市集上市，早在2018年咱们就费力设立调和相干，当今调和仍在进行中。关于其他往复所，在当年的20年里，咱们与的确扫数中国主要往复所齐保握着相通和交流。改日咱们将不竭发展这些相干，寻找一些新的契机。

《21世纪》：在本年金价屡鼎新高的配景下，散户投资者纷纷涌入芝商所的微型黄金期货。你怎样看这股激越？微金期货的上风和颓势是什么？

Jin Hennig：咱们看到散户参与金属往复的关注大幅加多，价钱飞腾与散户往复之间存在高度关联性，黄金价钱本年屡次创下历史新高。微型黄金期货合约的限制是尺度黄金期货合约的1/10，裁减了散户投资者的准初学槛，让他们更容易投资，以较低的风险参与市集，是进入市集的宽绰初学家具。微型黄金期货和尺度黄金期货合约是互补家具，咱们的尺度黄金期货合约本体上是针对机构投资者和实体社区的。跟着一些散户投资者变得越来越进修，他们中的一些东说念主开动往复尺度黄金期货合约。

《21世纪》：2024年上半年，芝商所氢氧化锂期货合约往复量就依然跨越了2023年全年总往复量。背后有哪些原因？锂期货市集还会进一步升温吗？

Jin Hennig：锂对咱们来说是一种相当敬爱的家具，况且增长很快。2021年5月，咱们推出了一款关联家具，之后市集的发展进修阅历了一段时候。2022年以来，咱们看到市集兴致在恰当增长。市集正在以相当健康的形势增长，这收获于大齐的对冲者。

锂算作手机、汽车等微型迷惑电板的重要材料，其市集需求不休在增长，料理价钱波动风险的需求也随之加多。因此，进入芝商所锂期货市集的市集参与者东说念主数达到历史新高，鼓动握仓合约量和往复量双双创下记录。仅在2024年上半年，咱们的氢氧化锂期货合约往复量就依然跨越了2023年全年总往复量。

2024年7月31日，芝商所氢氧化锂期货和碳酸锂期货合约握仓数目创下新记录。其中，氢氧化锂期货握仓量上升至26,802份合约，冲破了2024年7月30日创下的26,627份合约的历史记录。碳酸锂期货握仓量增长至1,092份合约，卓著2024年7月30日创下的1,062份合约的历史记录。

这主若是因为，电板金属市集阅历了从历史高点到历史低点的大幅波动，激发了参与者对订价的兴致，他们往往会进入市集，以固订价钱出售电板金属。由于汽车行业不行每天笔据原材料成本变嫌汽车价钱，这激发了行业对冲的兴致。此外，商酌新合约的成马上间，机构投资者对锂往复的兴致很大，还有更多的ETF和其他家具正在推出，动力转型关联家具需求繁盛。

《21世纪》：10月底芝商所推出锂辉石期货，这一特地家具有哪些作用？

Jin Hennig：锂辉石基本上是原材料，是制造碳酸锂和氢氧化锂的主要原料，很欢乐大约提供另一种对冲器具。咱们当今处于相当早期的阶段，新的市集、新的合约需要时候来发展。但看到行业迄今展现的兴致，咱们感到相当饱读吹。跟着锂辉石期货的推出，咱们将擢升对冲才智，便捷市集料理锂价值链中不同家具之间的价钱各异。

10月29日，芝商所锂辉石CIF中国（Fastmarkets）期货依然上市并可进行往复。首日往复的合约总和为29份，往复参与者包括旌安物产（浙江）有限公司、Mitsubishi Corporation RTM International Pte Ltd、Wogen Resources Limited和五锐物产（新加坡）有限公司。首笔往复由Freight Investor Services Ltd推行。咱们很欢乐看到行家对锂辉石期货的早期兴致，该家具为锂价值链的价钱风险敞口提供了一种出奇的对冲器具，成为有助于电板金属行业发展的风险料理器具。

《21世纪》：跟着东说念主工智能、新动力汽车等行业茁壮发展，未回电板金属市集仍有很大发展空间，怎样看待铜的远景？

Jin Hennig：本领在不休发展，铜和锂等金属将不竭成为动力转型的重要原材料。从永远来看，在东说念主工智能和动力转型的激越下，改日全球对铜的需求也会越来越高。同期，中国仍然是铜的最大买家之一，工业徒然仍然很蹙迫，即使东说念主工智能对铜的需求不竭加多，我以为也可能只占通盘市集的1%到3%，中国的需求以偏激他身分仍将发达重要作用。

《21世纪》：地缘政事场面的变化影响着全球金属营业和关联行业。咱们濒临哪些挑战？怎样应酬？

Jin Hennig：地缘政事孔殷场面正在进一步加重市集分化，制裁、关税、ESG担忧、低碳家具齐会在某种进度上迫使市集后果裁减，基础价钱的一些关联性被冲破。市集需要更多的贬责决策，然后市蚁合构将不竭变得愈加区域化。地缘政事场面的变化胜仗影响着全球金属营业和关联行业，在此配景下，市集参与者积极哄骗金属家具来调整他们的投资组合和料理风险。