快递行业内卷加重，顺丰需要更多钱伸开竞争。

01

顺丰二次上市

顺丰雇主王卫，曾说过这样一段话：

“我以为，东说念主的成立和形态是没关系系的。成便是与福报关系系，是以有钱莫得什么了不得的，领有形态也莫得什么了不得，赚到钱仅仅缘分际会辛苦。是以我以为，个东说念主职业上的一些得益不值得渲染。”

“低调少量挺好。”

昔时十年电商造富，带动快递物流行业大爆发，顺丰在中国度喻户晓。不外，比拟于贪念勃勃、四面出击的电商雇主，王卫本东说念主则过于低调。正如很少有东说念主知说念，他照旧拼多多的天神投资东说念主之一。

就连此次在港股的再行上市，顺丰亦然十分低调。

11月27日，顺丰崇敬于港交所挂牌，刊行价为每股34.30港元，亦然当日开盘价，盘中涨幅一度到3.50%。

午间休市，其股价高潮0.15%至34.35港元，总市值为1713亿港元（约合东说念主民币1598亿元）。

此次顺丰在香港二次上市，告成得有点超预期。

其香港上市公开导售获79倍逾额认购，国际发售获10倍认购，公共募资净额约56.6亿港元（约合东说念主民币52.8亿元）。

成为年内港股第二大边界IPO！

通过此次上市，顺丰成为快递行业中首家领有“A+H”股（A股+港股）架构的公司，况兼旗下将领有四家港股上市公司：

顺丰同城、顺丰房托、嘉里物流祥和丰速运。

而今，4家企业均在港股采集。

若加上之前正在冲刺港股上市的丰巢，王卫将手捏5个IPO。

02

搞钱，照旧搞钱

“上市的公正无非是赢得发展企业所需的资金，顺丰也缺钱，关联词顺丰不成为了钱而上市。”

13年前，王卫经受媒体采访时，说话中还很抗拒上市。但昔时的一系列事件剖判，顺丰其实是一家尽头擅长成本运作的公司。

2017年，顺丰在A股借壳上市，一度成为深交所市值第一的公司，累计融资逾680亿，并送三家子公司赴港上市。

再有其后入股“丰巢”，王卫顺利控股36.54%，包括顺丰控股所持的9.15%，最终适度丰巢已刊行股本总和约48.45%的投票权。

莫得快递公司比顺丰更懂成本运作！

1993年，22岁的王卫创办了顺丰，起先公司惟一6东说念主，所作念的业务便是在深港两地穿梭，帮东说念主夹带包裹、商务信函公约。这家小公司在接下来的时老实得到了快速扩展。

2003年，曲直典疫情爆发的一年，是顺丰发展史上的回荡点。彼时王卫作念了个紧要决定，在航空公司业务低迷之际，与扬子江快运缔结包机5架的公约。由此，顺丰成为第一个将民营快递业带上天外的快递公司，也奠定了江湖地位。

2004年，顺丰销售额为13亿元；2010年增长至120亿元；2013年，顺丰生意额达到280亿元，净利润约为12亿元，快递量约11亿件。至2014年，顺丰的年生意额已冲破400亿。

这时是顺丰最为春风爽快马蹄疾的时候，是以王卫还对成本市集不若何感兴致。

关联词同业齐不这样思，系数这个词快递行业照旧把火烧到了成本市集。

彼时，中国邮政速递（EMS）以及韵达快递齐在试图冲击上市，不外临了未果。

为霸占成本市集的先机，诸多快递公司给与借壳、赴好意思上市登录成本市集。与静待国内 A 股IPO来说，显著前两种表情耗时更少。

2015年12月1日，申通快递 100%股权拟作价169亿元借壳艾迪西上市，估值溢价达到7.5倍，成为国内民营快递第一股。

2016年1月16日，此前欲幽静IPO的圆通按纳不住，借壳大杨创世，登录A 股。

近日，又传出，中通快递正研究在好意思进行IPO，融资金额为10亿-20亿好意思元，

2015年9月，全峰副总裁刘伟公开显现，全峰将在2016年挂牌，关联词不在主板市集勉力，而是转向 新三板，兴业证券正在代为规划联系责任。

尽管顺丰所走的说念路是商务和中高端门道，但这位一度走在行业前哨的老总，面对行业态势和自己企业所靠近的发展与转型，也不得不咽下我方也曾的飒爽伟姿，主动拥抱中国成本市集。

尝到甜头以后，王卫再也刹不住车了，把旗下业务一个个齐打包上市。

终于在2024年的今天，齐备了最中枢资产——顺丰速运的二次上市。

03

王卫打的什么算盘？

从发展近况来看，顺丰赴港上市的最主要斟酌照旧融资。

他们比以往齐更需要钱。

一方面，安详其中枢竞争力和市时局位，还需要用钱；另一方面，顺丰在A股的市值从2021年5000亿元的岑岭到现时的腰斩，急需开辟新的融资渠说念。

2021年，公共“黑天鹅”狠毒，快递业变香饽饽，受利好提振，顺丰市值冲破5000亿元，英气冲天的王卫则以2400亿元钞票差点圆梦中国首富。

可自那之后，顺丰仿佛通宵“枯燥”，感触的股民运行“粉转黑”、“用脚投票”。

顺丰的股价巅峰跌落，近3000亿元市值涣然冰释。

从财报上看，顺丰遇到了前所未有的增长瓶颈。

2020年—2023年，顺丰控股营收差异为1539.87亿元、2071.87亿元、2674.9亿元、2584.09亿元，差异同比增37.25%、34.55%、29.11、-3.39%。

技巧，顺丰控股归母净利润年增长率处于波动现象，差异为26.39%、-41.73%、44.62%和33.38%。

系数这个词快递行业进入存量的竞争当中，增速也在镌汰。2022年之前，业务量简直齐是20%以上增长，2023年运行，顺丰的高速增长不再，堕入了罢手以至倒退。

是以，顺丰急需找到第二增长弧线。

快递公司的竞争力，要点在于边界和时效性，边界决定了成本，时效性决定了用户体验。

由于短少电商快递业务的提拔，联系于我方最强有劲的竞争敌手——京东物流，顺丰在边界上并不具备上风，因此其将大部分的元气心灵齐放在了擢升时效性，即擢升用户体验上。

不外，关于一家快递公司而言，思要擢升用户的体验并绝交易，这需要一套圆善且高效的配送劳动体系手脚提拔。

而构筑一套圆善且高效的配送劳动体系背后，除了要建仓储，要建分拣中心，还要买飞机、买车，还要招漂荡员，配送员等等，这些齐意味着高大的成本支拨。

比如顺丰投资诞生的鄂州机场（2022年7月建成投运）就花去了26.1亿元。现时该机场已灵通货运航路73条，包含不少国际货运航路。

2018年3月，顺丰充购广东新邦物流71%的股份，布局零担快运市集；同庚10月，收购“国际物流三大巨头之一”的DHL在香港和北京两家公司的一说念股权；2021年9月，收购嘉里物流51.5%的股份，布局东南亚市集。

昔时几年，建机场、扩产业、买资产，花去顺丰大齐资金。与此同期，为了保管市时局位，顺丰还需要熙熙攘攘地干与真金白银。

与此同期，中国快递物流市集已是红海，竞争热烈，内卷束缚，巨大的外洋市集又成为了一个新的竞赛场。

又要熙熙攘攘的投钱，外洋不比国内，照旧在早年打下了基础。

要出海，仓储、分拣中心、买飞机、买车、搭建东说念主力资源体系，一说念齐得再行来一遍。

这导致顺丰的欠债边界赓续攀升，从2018年的347亿元增长到2023年的1182亿元，资产欠债率也从48%上升到53%。

顺丰必须通过屡次再融资和上市融资等表情筹集资金，只不外之前融资是为了扩展，如今是为了更好地活下去。

是以，简直决定了顺丰畴昔的不是能不成融到钱。

而是能不成把融到的钱，“烧”出成果！

否则在国内靠近越来越卷的市集，价钱越来越下千里，外洋扩展也吃瘪的话，顺丰真不一定撑得住。