（原标题：从股票到加密货币市集 投资者准备理财好意思国大选波动）

智通财经APP看重到，就在竞争强烈、输赢难分的好意思国大选之前，各个市集的期权来回员似乎齐在裁减风险，准备理财更多波动。

尽管市集波动不大，但 10 月份大部分技巧股票期权波动率齐在上升，因为市集不仅在期待行将到来的选举，还在期待财报季和好意思联储利率决定。在投票前的终末几天，卡玛拉·哈里斯和唐纳德·特朗普之间的竞争难以预感。

自好意思联储 9 月降息以来，债券收益率一直在上升，导致投资者畏忌一些期货头寸，并在利率上升时增多尾部风险对冲。大多半情况下，外汇来回员押注波动幅度会更大，东说念主民币、墨西哥比索和欧元的波动性因买卖和关税的省略情趣而加重。

花旗环球金融公司好意思国股票来回策略师 Stuart Kaiser 暗意，在往日几周的选举和好意思联储会议中，市集遍及裁减了风险，因此“仓位安排特别明晰”。“这天然故意于选举后的风险/汇报，天然这取决于选举服从。债券似乎比股票波动更大。”

以下是期权来回员在从股票到加密货币等多样财富类别中的抓仓情况：

股票

正如预期的那样，大部分针对选举的对冲齐是在终末一刻出现的，因为短期期权使得在事件发生前进行套期保值变得愈加容易。隐含波动率远高于实质水平，尽管要领普尔 500 指数已通顺 29 个来回日跌幅不卓绝 1%，但投资者仍准备理财更大幅度的波动。

Piper Sandler & Co. 期权主宰Daniel Kirsch暗意：“咱们持续看到东说念主们对选举来回的有趣有趣，最近几天有所回升。瞻望唐纳德·特朗普将获得大选的客户正在增多对金融和加密货币股票的投资，押注哈里斯成功的客户则购买可再灵活力股票的期权。对冲来回也有所增多，来回员纷繁购买要领普尔 500 指数和 QQQ ETF 的看跌期权。”

短期标普 500 隐含波动率相干于一个月水平一直处于高位，因为选举和好意思联储加息的影响浸透到了短期目标的谋划中。算计 VIX 波动性的 Cboe VVIX 指数也处于高位。

宾州共同财富处分公司投资组合司理 Zhiwei Ren 暗意：“目下，期权歪斜度很大，VIX 远高于实质波动率。这些迹象标明，目下市集对冲措施已到位。”

天然波动性有所上升，但这标明要领普尔 500 指数在选举后的第二天将出现约 1.7% 的波动——波动幅度并不大。巴克莱银行好意思国股票养殖品策略主宰Stefano Pascale暗意，隐含波动率已从 10 月初约 2% 的峰值稳步下降，与往日选举的永恒平均水平大概一致。

除了一般指数外，加密货币和清洁动力股等一些板块的波动率也远高于中值。摩根士丹利来回部门上周暗意，加密货币股票的波动率接近 10%，可再灵活力公司的波动率约为 6%。这体当今仓位上，举例，上周Sunrun Inc.买入了 20,000 多份 11 月看涨期权价差。

大选戒指后，跟着对冲被取消，共同基金购买在 11 月份启动，公司回购股票，以及波动性裁减迷惑期权来回商的系统性购买和重新对冲，基本面市集流动正在为年底的反弹提供解救。

“假定选举后技巧一切成功，咱们肯定这些对冲可能会销毁，咱们可能会看到 VIX 大幅着落，歪斜度趋于磨蹭，”Ren 暗意。“如果两者齐发生，可能会迫使更多买家投入市集，推高市集。”

外汇

短期外汇期权目下已将大选风险纳入订价，隐含波动率出现大幅飞腾，因预期好意思国大选后波动幅度将扩大。上周晚些时候，好意思元兑东说念主民币一周波动率创下历史新高，因来回员对冲特朗普挟制的好意思国擢升关税的可能性，以及可能对中国形成尽头严重伤害的众人买卖战。

欧元的波动性(也容易受到特朗普胜选可能带来的任何买卖关税的影响)自 2020 年以来升幅最大，达到 2023 年 3 月以来的最高水平，而风险逆转仍然不利于欧元兑好意思元。比索的一周波动率已攀升至四年多以来的最高水平，其对畴昔预期波动的溢价扩大至彭博社 2007 年启动汇编数据以来的最高水平。

债券

往日几周，好意思债市集的抓仓主要蚁集在来回员裁减期货头寸杠杆率，在东说念主们对大选后财政刺激措施的预期不休上升、好意思国国债供应增多的情况下，多头仓位趋于平仓。服从，自 10 月初以来，跟着收益率攀升，10 年期好意思债期货的未平仓合约(即来回员抓有的头寸数目)大幅下降。

去风险化，即来回员撤出筹码，也反馈在现货市蚁集，摩根大通的最新访问流露，跟着中性期权的增多，客户减少了多头和空头头寸。在好意思国国债期权市蚁集，尾部风险对冲处于收益率较高且债券市集抛售幅度较大确刻下水平。109.50 的 12 月 10 年期看跌期权尤其受宽饶，特别于收益率约为 4.5%，比刻下水平卓绝约 25 个基点。

彭博谍报首席众人养殖品策略师Tanvir Sandhu暗意：“选举波动溢价在债券市集的永恒利率上最为昭着，咱们以为这反馈了东说念主们对大选服从可能带来的更高财政风险的担忧。”“这种歪斜标明，对使用付款东说念主互换期权对冲永恒利率着落的需求。”

加密货币

加密货币来回员对选举服从的办法不合很大，期权市集从积极看涨转向更看重对冲的作念法。证实加密货币流动性提供商 B2C2 汇编的数据，14 天看跌期权等短期合约的隐含波动率大幅上升，而疏浚期限的看涨期权则保抓踏实。

尽管在选举相近时波动性加重，莫得昭着的地点性偏差，但较永恒限的看涨期权和芝加哥商品来回所 (CME) 的比特币期货的溢价不休增多，标明选举后的远景看涨，来岁可能会出现更多降息和加密战略可能出现的积极变化。

跨财富

二元期权——如果知足一双条款，举例货币和股票达到预定水平，就会触发支付——时时是一种流行的对冲要紧事件可能服从的形貌。摩根大通养殖品策略师Esmail Afsah暗意，此类来回在选举中有所增多。

“我怀疑这主如果因为投资者对单个财富在好意思国大选的四个要津智商中的弘扬存着刚毅的办法，”Afsah暗意。“使用混杂期权并同期押注两种财富的走向不错大幅增多杠杆率，从而擢升胜算，天然前提是财富的弘扬确乎合乎预期。”