本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报说念

上市本该是“大喜之事”，关系词关于灿芯股份来说却成了该公司事迹变化的拐点。继一季度和二季度营收和归母净利润下滑后，近日该公司公布的三季度财报娇傲出了更大的跌幅，在11月13日举办的事迹评释会上，该公司董事长庄志青示意，下搭客户需求波动以及研发参预加大是事迹下滑的主要原因。

天然事迹下滑，灿芯股份在股市的发扬倒是值得一提。本年4月，灿芯股份细致登陆A股科创板，刊行价为19.86元/股，上市初期股价走势还可以，到6月最高照旧涨到66.07元/股，之后运转沿路走低，跌到30元区间，在9月底再次开启飞腾势头，且受益于芯片股在当年一个多月的行情，灿芯股份近期最热潮到93.58元/股。近日芯片股有所回调，欺压11月15日收盘，该公司股价为73元/股，上市于今股价涨幅达270%。

上市之时，灿芯股份曾被捉弄站在中芯海外的肩膀上，因为这家公司的大推进之一即是中芯海外的控股子公司中芯控股，主要供应商亦然中芯海外。关系词在业内东说念主士看来，即便有大靠山，灿芯股份主营的芯片定制业务阛阓发展空间有限，毛利率偏低，自己存在阛阓风险，照旧要莳植第二解救业务来均衡风险、得到新增量。

同比下滑幅度逐“季”加大

财报娇傲，本年第三季度，灿芯股份已毕营收2.7亿元，同比下滑20.51%，包摄于上市公司推进的净利润为153.5万元，同比下滑95.22%；前三季度已毕营收8.63亿元，同比下滑14.16%，归母净利润为8196.8万元，同比下滑41.76%。

在事迹评释会上，庄志青指出，公司第三季度收入下落主要受下搭客户需求波动影响所致；利润下落一方面系收入波动，另一方面系其基于永恒发展磋议本期研发参预有所增长所致。本年第三季度，灿芯股份研发参预为4683万元，同比增长64.41%。

不外，记者凝视到，灿芯股份本年前三季度的事迹同比下滑幅度险些是逐季加大。本年一季度，该公司已毕营收3.4亿元，同比下滑2.9%，归母净利润为5569万元，同比下滑3.51%；本年上半年，该公司已毕营收5.94亿元，同比下滑10.94%，归母净利润为8043万元，同比下滑25.97%。通过比较可以看出，上半年的下滑幅度比一季度要多出不少，这也代表二季度的下滑幅度比一季度还要大，而三季度的下滑幅度更大。

关于上半年齿迹下滑，灿芯股份给出的讲授也相通，一是下搭客户需求波动；二是捏续加大众具与时期开荒力度及研发时期团队设置参预。

其着实上市之前，灿芯股份清楚的之前几年齿迹，岂论营收照旧归母净利润，齐是年频年增长的，上市以后反而出现了大转弯。据该公司此前清楚的数据，2020年-2023年，灿芯股份差异已毕营收5.06亿元、9.55亿元、13.03亿元和13.41亿元，归母净利润差异为1759万元、4361万元、9487万元、1.7亿元。

《中原时报》记者行状绩大转弯的原因采访了灿芯股份，欺压发稿，对方未给出回复。菁锐智库群众、正高等工程师袁博以为，一方面，灿芯股份当年的业务情势，就决定该公司受到下流需求影响较大，和IP芯片授权业务比拟，芯片定制业务自己阛阓限制较小，研发参预需求不高，业务毛利率也较低，一朝下流需求波动，很容易受到影响。

另一方面，袁博推测，灿芯股份上市之前，为了确保事迹草率达到上市步履，中芯海外有可能作念了一定的阛阓和资源歪斜，因此在上市之后若是短期内中芯海外的资源扶捏力度裁减，对灿芯股份的事迹也会形成影响。

这里有必要提一下灿芯股份的推进组成。在此前的招股书中，娇傲第一大推进庄志青过头一致活动东说念主整个捏有该公司19.82%的股份，而那时中芯控股在灿芯股份的捏股比例为18.98%，为第二大推进。不外，在本年三季度事迹报中，娇傲中芯控股所捏比例照旧下落到14.23%。

除了是灿芯股份的大推进外，中芯海外照旧灿芯股份最大的供应商。招股书娇傲，2020年、2021年、2022年及2023年1-6月，灿芯股份向中芯海外的采购金额占当期采购总数的比例差异为69.02%、77.25%、84.89%与75.29%。

主贸易务毛利率相对偏低

灿芯股份是一家典型的接管Fabless方针情势的集成电路臆测打算服务企业，为客户提供一站式芯片定制服务，关于芯片产业链的分娩制造、封装及测试等分娩门径接管委派第三方企业代工的样式完成。

从业务方面来看，与灿芯股份主贸易务周边的企业还有芯原股份、创意电子、智原科技、世芯电子等。

不外，同为这一界限的上市公司，本年第三季度，芯原股份营收增长了23.6%。袁博就此对《中原时报》记者示意，相对灿芯股份的业务情势，芯原股份同期领有IP芯片授权和芯片定制两伟业务，自有学问产权的IP芯片授权业务，毛利率更高，阛阓空间更大，利润更高，两条腿走路的念念路让芯原股份阛阓抗压才调更强，在电子消耗阛阓爆发时，依托闇练芯片带来的利润更高。

从财报清楚的数据来看，2024年上半年，芯原股份抽象毛利率为44.41%，灿芯股份为31.04%。

IP芯片授权这块业务关于芯原股份合座毛利率的普及起到了很大的作用。2023年，芯原股份特准权使用费和学问产权授权使用费毛利率差异高达100%和87.42%，芯片臆测打算业务和量产业务的毛利率差异为14.36%和27.43%。

“这种提供一站式芯片定制服务的集成电路臆测打算服务企业，由于自己的阛阓空间不及，发展远景受需求波动影响很大，在时期竞争力上也容易受到同质化竞争的影响，照旧提出要加多自主学问产权芯片的研发，通过IP芯片授权得到更高的价值。”袁博说。

不外，庄志青关于芯片定制业务的远景还口舌常看好的。在三季度事迹评释会上，庄志青示意，跟着新兴利用场景的不断清楚与场景需求的互异化、个性化发展趋势，定制芯片因其高性能、低功耗、低资本等上风逐步受到阛阓怜爱，而芯片定制需求的捏续增长为芯片臆测打算服务行业的发展扩张了阛阓空间。“同期，跟着工艺制程的冉冉演进，芯片臆测打算难度加大、流片用度上升、流片风险升高、臆测打算周期变长，芯片臆测打算服务行业的阛阓需求也在不断加多。合座而言，在集成电路行业快速发展的配景下，芯片臆测打算服务行业有着广大的成漫空间。”

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