雷递网 雷建平 12月2日

速腾聚创科技有限公司（简称：“速腾聚创”；股份代号：2498.HK）上周五晚间发布财报。财报骄气，速腾聚创2024年前三季度营收11.35亿，较上年同期的5.93亿元增长91.5%，已卓绝2023年全年营收总数；其中，用于ADAS诈欺的激光雷达居品收入约9.4亿元，较2023年同期增长190.5%。

速腾聚创2024年前三季度激光雷达累计销量达到381,900台，同比增长259.6%；其中，用于ADAS诈欺的激光雷达居品销量365,800台，同比增292.9%；用于机器东谈主偏激他的激光雷达居品销量为16,100台，同比增长22.9%；

收尾三季度末，速腾聚创激光雷达历史累计总销量打破72万台。同期，集团毛利率由2024年一季度的12.3%逐季进步至2024年三季度的17.5%，盈利预期握续改善。

其中，速腾聚创2024年第三季度营收为4.08亿元，较上年同期的2.64亿元增长54.5%；毛利为7121万元，上年同期的毛利为2296万元；期内耗损为8321万元，较上年同期的期内耗损3.61亿元收窄77%。

速腾聚创CEO邱纯潮在事迹交流会上暗示，机器东谈主边界咫尺的增速展现与汽车行业肖似的爆发式发展，改日将握续保握强劲的增长态势。集团正借助在汽车边界取得的平台、限度与工夫上风，为AI机器东谈主期间提供中枢增量部件及处理决策，在机器东谈主等边界握续征战更大的市集空间。

当天，速腾聚创在港股股价大涨卓绝12%；收尾咫尺，公司股价约21.1港元，市值为92.82亿港元。

预测Q4举座毛利进一步改善

速腾聚创2024年前三季度的毛利约1.7亿元，同比增长375.4%；速腾聚创第三季度毛利为7121万元，较2023年同期的2296万元毛利同比增长约210.2%。同期，集团毛利率由2024年一季度的12.3%逐季进步至2024年三季度17.5%。

毛利率的稳步进步，得益于集团在本钱顺序和限度效应方面的握续卓绝。2024年前三季度，集团用于ADAS诈欺的激光雷达居品的量产限度显然高于2023同期；同期，该居品类别的毛利率从2023年前三季度的毛损率20.3%提高到毛利率12.2%，增长近32.5个百分点。

速腾聚创高管在电话会议上浮现，毛利率问题中枢在于收入结构。不同业业有不同的毛利率吸收水平，关于省略完了连系式大限度采购的行业，毛利率基本偏低，典型的例子就比如汽车边界，行业的毛利率水平在很良性的情况下预测是15%-30%区间，这个边界不应该期待有超高的毛利率。固然，这里指的是L2级别，L4+的诈欺咫尺还未处于爆发阶段，因此L4+能快活甚而80%+的超高毛利率存在。

咫尺RoboSense的居品收入结构连系在ADAS、机器东谈主与处理决策三个标的。收尾三季度报，速腾聚创有卓绝80%的收入是来自ADAS边界。车载是速腾聚创第一个高速放量的市集，车载标的的毛利率水平在握续改善，2023年，速腾聚创的ADAS激光雷达毛利率为-5.9%，2024年Q1进步到10.6%，Q3季度再度进步到了14.1%。

速腾聚创还贯通过工夫升级等技能握续进步这个标的的毛利率。邱纯潮在交流会上暗示，预测第四季度举座毛利率还会进一步改善。

速腾聚创在RoboTaxi边界准备了性能更强，品性更巩固的车载激光雷达。现时，速腾聚创与某全球最大的出行平台、小马智行等客户达成了共同研发，恒久量产联结，为2026年操纵L4+的诈欺作念了饱和准备。而处于市集较探索期，采购量相对散播或者高定制化的行业，毛利率基本偏高，比如Robotaxi行业, 以及机器东谈主行业与软硬结合的处理决策板块。

速腾聚创高管指出，车载激光雷达分为两类：一类是前装ADAS车载激光雷达，另一类是诈欺于L4 Robotaxi的激光雷达。关于Robotaxi，有几个关键身分影响其落地和爆发：

一是法律法例，咫尺北京、上海、深圳等地齐在进行琢磨参谋，也冉冉齐有具体章程出台；

二是工夫武艺，咫尺百度、滴滴、小马智行等公司的工夫水平仍是达到可用情状；

三是生意步地，要是一天能接20单，两三年内不错回本。

速腾聚创高管称，伴跟着Robotaxi的本钱、安全性、使用频次齐起来了，预测2025-2026跑互市业步地，有契机运行盈利。关于激光雷达企业，L4级激光雷达是必备的传感器，Robotaxi 一台车的激光雷达用量平均是L2+车型的3-5倍，对激光雷达的性能条目更高，因此其生意步地不同于前装ADAS，毛利压力较小。

“基于咱们咫尺在L4级自动驾驶边界的积贮，咱们与前边说到的全球最大的出行平台、小马智行等公司齐有联结，深度救助了他们的L4车队，包括主激光雷达和补盲激光雷达。跟着车队数目加多，咱们或将在Robotaxi标的的营收和利润会有大幅度进步。”

在机器东谈主边界，速腾聚创一直保握着35-50%的毛利率水平。速腾聚创称，其机器东谈主边界激光雷达得益于车载激光雷达标的的芯片化和数字化的研发效果，加上汽车级别自动化坐褥、居品性量等武艺，公司对在接下来高速放量的机器东谈主边界毛利率顺序水平充满信心。“从净利的角度，公司的筹画遵守不断在进步。造血武艺每个季度郑重进步，预测接下来的盈利证据一定是朝上的。”

MX收效渗入到15-20万级别的车型 来岁不时放量

收尾2024年第三季度末，速腾聚创激光雷达历史累计总销量打破72万台，已为12家客户的31款车型完了大限度量产落地，其中第三季度新增量产车型包括比亚迪旗下多款子品牌的多款车型。

在定点车型数目上，收尾2024年11月29日，速腾聚创已收效取得28家汽车整车厂及一级供应商的92款车型的量产定点订单。其中，在L2/L2+边界，速腾聚创已取得7家整车厂的多款新增车型定点联结，包括某国内开端的自主汽车品牌、某日本前三大汽车制造商之一、某销量开端的中日合资车企、某国内与全球前三车企之一合资的整车厂、某中日主流合资车企等客户。

在L3/L3+边界，速腾聚改进增了一家全球开端的国际主机厂与一家中外合资品牌定点。同期，在L4级别自动驾驶上，集团与某全球最大出行平台，以及开端自动驾驶公司小马智行等开端L4+自动驾驶公司达成量产定点联结。

在全球化业务方面， 收尾咫尺，速腾聚创已与7家全球车企品牌达成定点联结。其中，第三季度新增了一家日本销量排行前三的车企和一家全球开端的国际主机厂的定点联结，被视为集团“全球化迈进的紧迫里程碑”。

速腾聚创预测第四季度将有更多搭载集团激光雷达的车型不时量产，其中包括比亚迪仰望、某中日合资车企的多款车型。

速腾聚创高管在电话会议上指出，从大方朝上来说，激光雷达是一个“安全件”，RoboSense提议的亦然多传感器贯通的感知处理决策，从智能驾驶的角度，激光雷达能处理许多录像头作念不到的corner case问题，比如暮夜，相差地谈口，强光照耀等，至极是在L3+ — L4+的自动驾驶级别上，跟着事故背负主体的滚动，关于安全的界说和级别大幅进步，激光雷达就成为了必不成少的传感器。

谈及MX居品的近况，速腾聚创高管称，MX已收效渗入到15-20万级别的车型，况且成绩7家主机厂的定点，速腾聚创也冉冉运行插足跟客户共同建树的周期，来岁客户车型就会运行不时量产，况且在不同季度里跟着客户不同项贪图量产逐步起量。

“把柄咫尺咱们收到的客户素质，来岁ADAS边界比较本年一定会进一步放量。实践的情况可能会把柄客户车型销售升沉而波动，咱们咫尺还在和客户密切疏浚，预测在全年财报会上会有一个相对深广的预测收尾。”

上述高管称，由于MX在平价车型上的量产属于不时导入阶段，公司预测M1P及M2依然是来岁出货的主力，咫尺来看，最终MX这部分的增量会占来岁的出货量占比会在3或4成，取决于来岁客户各车型的实践销量情况。

现时，有说法是，小鹏汽车要走纯视觉门路。对此，速腾聚创称，公司与小鹏汽车一直是保握着恒久深度的联结琢磨，本年MX发布后公布的第一个定点客户便是小鹏汽车，群众很快会看到小鹏汽车搭载速腾聚创LiDAR的新车型运行量产拜托。

握续发力机器东谈主边界

速腾聚创在机器东谈主边界正握续征战更大的市集空间。2024年第三季度来自机器东谈主偏激他的收入已达到5525万元。收尾2024年第三季度末，速腾聚创在机器东谈主边界上的联合资伴仍是由2400家打破至2600家。

邱纯潮暗示：“汽车仅仅激光雷达其中一个诈欺。咱们咫尺正在借助汽车边界取得的平台、限度与质地上风，在机器东谈主、无东谈主机等边界握续征战更大的市集空间。”

速腾聚创定位自己是一家AI驱动的机器东谈主工夫平台公司。速腾聚创指出，往日10年，公司由机器东谈主“眼睛”的感知武艺切入，打造出了全球开端的激光雷达硬件和AI感知处理决策；改日，会打造愈加通用的机器东谈主“移动”和“操作”武艺，手脚机器东谈主上搭客户的工夫平台，为客户提供AI+机器东谈主期间的增量部件。

关于需要速腾聚创琢磨器具链的企业，速腾聚创也不错提供全套器具链和深度结合AI算法的软硬一体的处理决策。

速腾聚创的居品是基于平台化的，咫尺主要诈欺于机器东谈主的居品是来自R平台和E平台。R平台，亦然传统的机械式LiDAR，从16线到128线，从短距到长距，果真遮掩大部分机器东谈主的性能需求，已世俗诈欺于千般场景。E平台居品是全球首个可量产、同期遮掩汽车和智能机器东谈主边界的全固态广角激光雷达平台。

E平台是速腾聚创全面芯片化的居品，搭载了自研的面阵SPAD-SoC芯片和VCSEL芯片，二维寻址的探伤工夫让高反扩张问题得到灵验阻止。E平台契合机器东谈主边界对大角度、近距离高精度等探伤需求。同期居品本钱与质地在车载需求牵引下得到指数级进步，让高性能的激光雷达本钱甚而下千里到破钞级机器东谈主诈欺边界可吸收的范围。

基于同期遮掩汽车和智能机器东谈主两大边界的全固态广角激光雷达E平台居品，速腾聚创已与多个工业、生意甚而破钞级的紧迫客户妥洽建树完成面向不同垂直边界的多款新品。

邱纯潮指出，在工夫层面，速腾聚创的硬件、芯片、AI三大工夫栈是具备通用性和可迁徙武艺的，为公司成为AI驱动的机器东谈主工夫平台公司提供了底层武艺。

第一个十年，围绕激光雷达的打造：速腾聚创的硬件工夫栈积贮了在系统、电子、能源、光学、结构边界的中枢武艺，能作念出引颈产业化诈欺的工夫改进；速腾聚创一直很钦慕芯片的研发，在激光雷达系统中，速腾聚创仍是在行业内率先完了了扫描、放射、吸收、处理四大子系统的全栈芯片化；AI方面，速腾聚创搭建了超算中心和数据闭环体系，并以车为载体，构建了从感知到筹画顺序的端到端全栈武艺。

在东谈主员层面：手脚强工夫导向的企业，速腾聚创在结合光机电一体的激光雷达与AI处理决策上积贮了多量的专科东谈主才。2024年，速腾聚创推出了“天才罗伯特”蓄意，配套顶级资源争夺全球顶尖东谈主才。

在量产层面：速腾聚创在成为全球激光雷达领军的过程中，在居品研发、采购、坐褥、运维等全生命周期历程中齐完了了安全质地料理，具备普遍量量产武艺，为之后机器东谈主琢磨居品的坐褥，提供了坚实的量产基础。

咫尺，速腾聚创与联合资伴妥洽建树的多款新品已斩获来自不同边界多家头部机器东谈主公司的量产定点，订单限度超出预期，预测来岁机器东谈主边界的出货量有望打破六位数。

在外洋机器东谈主市集，集团仍是胜利通过了外洋机器东谈主头部客户的建树考据样貌验收，并斩获了多个外洋机器东谈主要点边界客户的认真定点。

邱纯潮暗示：“同比汽车边界2021年-2023年相似的诈欺渗入阶段，机器东谈主边界的增速展现了与汽车行业肖似的爆发式发展，改日将络续保握强劲的增长态势。”