波司登功绩再创历史同期新高。
11月28日晚间，波司登（3998.HK）发布戒指2024年9月30日止六个月的中期功绩，功绩再创历史新高。上半财年收入为88.04亿元，同比增长17.8%；公司权利推进应占溢利为11.3亿元，同比增长23%。
当晚波司登还发布公告称，董事会提倡派发戒指2024年9月30日止六个月的中期股息每股平庸股0.06港元（相配于约东说念主民币5.5分）。解决层在11月29日的财报功绩会上示意，本年集团在4至10月份功绩可以，11月与预期暂时稍有偏差，但本年依旧很有但愿完成年度主见。关于此前说起的到2026年完了300亿元营收的主见，集团有上风、有教诲，有市集份额，服气契机大过挑战，同期也需要合手续立异和打破。
戒指11月29日，波司登报4.05港元/股，跌3.80%。
2024年11月12日，北京，西单大悦城中庭的波司登专柜。视觉中国 贵寓图
主营羽绒服业务收入增超两成，改日连接开大店关小店
波司登集团主营业务主要分为品牌羽绒服业务、贴牌加工解决业务、女装业务及多元化服装业务。具体来看各板块业务功绩，占比近七成的品牌羽绒服业务仍为本集团的最大收入开端，完了收入约为60.63亿元，同比上升22.7%。
按业务区别收入数据情况
其中，波司登品牌收入同比上升19.4%，达52.8亿元，占比羽绒服业务超87%。另外的两个品牌，业务占比6.4%的雪中飞品牌收入同比增长47.1%，业务占比0.4%的冰洁品牌收入同比上升61.5%。
羽绒服业务各品牌收入情况
财报指出，雪中飞品牌聚焦高性价比羽绒服市集赛说念，以快速束缚上新有盈利智商的爆款系列为中枢策略，作念好“羽绒服高价值线”与“冲锋衣第二弧线四季品类”两大策略技俩。冰洁品牌从2020/21财年开动，放纵稳固线下代理渠说念，转型发展在线渠说念。
除了羽绒服业务外，贴牌加工解决业务录得收入约为23.16亿元，占总收入的26.3%，同比上升13.4%。女装业务录得收入约为3.08亿元，占总收入的3.5%，同比着落21.5%。多元化服装业务录得收入约为1.17亿元，占总收入的1.3%，同比上升21.3%。
上半财年，女装业务为独逐一个营收和盈利智商下滑的业务。解决层在功绩见识会上示意，2024年以来高端女装市集举座下行，市集竞争日趋热烈，重新注视和评价前锋女装业务在集团举座的策略定位。集团明确不在非中枢策略业务上加大参加，而是要聚积上风资源投在主航说念和策略性契机点上，设立并扩大上风。
女装各品牌收入情况
毛利率方面，上半财年集团举座毛利率小幅着落0.1个百分点至49.9%。财报指出，由于产物结构、品牌收入结构及原材料资本的变动，带动品牌羽绒服业务板块毛利率小幅着落。
上半财年集团各品牌毛利率情况
具体来看，主要由于波司登品牌推出的防晒服等新品类，而此类产物毛利率相较羽绒服产物略低；雪中飞品牌收入增速较波司登品牌更快，而前者毛利率更低，此外还包括2024年以来羽绒等中枢原材料资本上升等原因。贴牌加工解决业务方面，由于上半财年内运载资本上升，该板块毛利率较上一财年着落0.3个百分点至20.1%。女装业务由于热烈的市集竞争及商品结构的调度，毛利率较旧年同期着落5.9个百分点至61.8%。
“旧年和本年的渠说念数目是减少的，波司登要连接开大店关小店，集团不融会过渠说念数目的增长来完了功绩增长，而要通过渠说念质料的升迁来完了。”就渠说念端而言，解决层在功绩会上指出，将合手续扩大Top店、迭代渠说念的分层操办体系以及作念实单店操办等。上半财年，集团自营和批发收入分别同比增长36.7%、12.6%。
财报显现，集团羽绒服业务通例零卖点总额较2023年3月31日净减少29家至3188家，自营零卖网点净加多18家至1154家；第三方经销商操办的零卖网点净减少47家至2034家。在本集团品牌羽绒服业务的总零卖网点中，约有26.3%位于一、二线城市（即北上广深及省会城市），约有73.7%位于三线及以下的城市。
按羽绒服品牌区别的零卖网罗点数目情况
解决层在功绩会上进一步指出，缠绵在一二线城市、省会城市和中枢肠区城市，进入更大体量、主流东说念主群聚积的中枢买卖轮廓体，打造妥当改日败坏趋势的品牌标杆店。
线上渠说念方面，上半财年，集团对在线本体平台的组织结构进行了一定的变革，要点温雅发展自营设立和本体升级。戒指2024年9月30日，波司登品牌约有85%的抖音收入开端于直播间销售。举座来看，上半财年，集团旗下全品牌在线销售收入达到13.96亿元，同比上升23.2%，占比近16%。
打造新功绩增长点，解决层回答原材料加价和市集降价活动
近半年来，各式羽绒价钱不同经由高潮，据羽绒金网数据显现，90%白鸭绒半年来价钱高潮了11.7%。中国羽绒工业协会此前发布的公告显现，在选购羽绒成品时，要聘用正规渠说念，况兼要避廉价罗网，“按本年原料价钱水平，羽绒服装交替90%白鸭绒的价钱约为420-550元/kg，羽绒寝具交替95%白鹅绒价钱约为1000-1400元/kg，低于资本价的产物，质料难以保险。”
关于原材料价钱的升迁，波司登集团解决层在功绩会上回答称，2023年下半年公司就已知悉到了鹅绒等原材料会有大加价的趋势，公司也前置作念好了羽绒管控与价钱管控，与策略供方酿成了策略协作定约，进行了前置性、策略性的备货，保险公司鹅绒等中枢材料的价钱具备最优竞争力。
值得严防的是，本年以来繁密的快消品牌，尤其是此前走高端阶梯的品牌，纷纷聘用降价巧合转型性价比阶梯来吩咐市集的变化。对此，解决层在功绩会上回答称，“现在许多品牌皆在走降价的体式，尤其在市集不好的景象下最浅显最胜利的样貌即是降价，降价在短期可能会有一些扫尾，但耐久来看等于‘自尽’，一定莫得改日，莫得一个品牌能完满通过降价作念得越来越好。波司登算作行业龙头品牌，在作念强自己的同期也把扫数这个词品类赛说念作念大了。当下的羽绒服赛说念绝顶热，许多有名不有名的企业皆簇拥而至，咱们也客不雅看待市集竞争的压力。”
解决层还指出，本年“双11”在扣头解决方面保合手隆重，并在合手续往更优的标的发展，旧年双11扣头为79折，本年是81折。本年双11总体价钱带方面，旧年客单价不到1500元，本年达到1740元。
多位高管在功绩会上说起，除了羽绒服主业务外，本年在防晒衣、三合一冲锋衣等立异品类上的增速很快，以致跨越于经典系列，“在现在温度不是很过劲的景象下，立异的、前锋引颈的品类反而能愈加获取败坏者的可爱。”
解决层也在功绩会上指出，公司新品类对毛利率产生的是正向的影响，“春夏功能新品类，无论是防晒和冲锋衣功能品类，通过前几年的操办，功绩有了翻倍的增长，量价升迁。新品类在毛利率上，如实会比羽绒服的毛利率低一些，但从外部来看，毛利率、订价高于大部分外部的功能性外衣品牌，能均衡好门店淡季的操办效用。”
关于改日的发展缠绵，财报指出，集团长久聚焦羽绒服中枢主业，在作念强羽绒服中枢主业的基础上，聚焦“前锋功能科技衣饰”赛说念，通过现存品牌有机健康成长、拓展品类、布局品牌矩阵等样貌，稳步作念强中枢主业。
据财报指出，2024/25上半财年，波司登集团完成了策略投资加拿大奢侈羽绒服品牌慕瑟纳可（Moose Knuckles），这次投资是汇注合焦羽绒服中枢主业、打造立体品牌矩阵、拓展国外业务疆土的紧迫举措。现在，波司登主品牌发力中高端羽绒服市集；雪中飞品牌专注于扩大在高性价比宇宙羽绒服市集的份额；波司登在中国引进并操办的博格纳（BOGNER）品牌专注高端滑雪前锋领略东说念主群；Moose Knuckles品牌将定位于高端奢华潮水东说念主群。
改日在品牌层面的缠绵，财报说起，将全局打造品牌矩阵，挖掘前锋功能科技衣饰赛说念品牌价值。谈及出海的最新阐扬，解决层指出，近几年波司登筹画地在国外市集试水和探索。改日3至5年，波司登主品牌将会在相识国内市集领军地位的同期，布局缠绵国外市集，在泰西市集打造标杆（门店），试水品牌全球化操办，酿成得胜花样再扩大国外市集。