周末一则对于央行增持黄金的音信又火了。

凭证东说念主民银行最新公布的官方储备钞票数据，11月末中国官方黄金储备为7296万盎司，较10月末增多16万盎司，这也意味着东说念主民银行时隔半年来初度增持黄金。此前，东说念主民银行已连续6个月暂停增持黄金储备。

东说念主民银行择机增持

黄金储备一直是列国外洋储备多元化组成的紧要本色。本年以来，民众央行和场酬酢易市集需求苍劲，推动金价束缚攀升并屡翻新高。11月末中国东说念主民银行官方黄金储备自4月以来初度增多，超出市集预期。

这次中国东说念主民银行增持的黄金约16万盎司，约合4.98吨。

谈及增持背后的多方计划，中信证券首席经济学家明明告诉北京商报记者，一方面，近期在强好意思元冲击下，东说念主民币再次濒临较大的贬值压力，东说念主民银行实时增持黄金，有望缓解东说念主民币贬值压力。

另一方面，特朗普行将崇敬赴任新任好意思国总统，其上台之后，逆民众化趋势可能会再度加快，这种环境下，东说念主民银行增持黄金，也有助于增强我国货币战略的生动性。

但现在来看，我国外洋储备中的黄金储备占比仍相对偏低，东方金诚首席宏不雅分析师王青进一步指出，从优化外洋储备结构启程，东说念主民银行增持黄金是大标的；与此同期，黄金是民众世俗采纳的最终支付工夫，东说念主民银行增持黄金不详增强主权货币的信用，为稳慎鼓动东说念主民币外西化进度创造故意条款。

外洋金价赓续高企

往日半年，东说念主民银行在连续18个月增持后，官方黄金储备畛域连续保持不变。市集巨匠大都觉得，东说念主民银行在往日半年暂停增持黄金，主如若黄金价钱高企，东说念主民银行符合窜改增持节拍，有助于戒指成本。

不外，在东说念主民银行此前暂停增持的半年时安分，其他国度央行仍然连接增持黄金，举例8月，波兰央行增持黄金20.01万盎司。另据天下黄金协会数据，10月、11月，印度央行连续两个月增持黄金27吨，其2024年的总购买量达到77吨。

从黄金市集价钱走势来看，本年以来，黄金价钱一都飙升，尤其是在10月底屡次创下历史新高，举例COMEX黄金期货于10月30日最高报2801.8好意思元/盎司，而现货黄金也于10月31日最高报2790.07好意思元/盎司，纷纷冲破历史高位。

不外11月以来，黄金价钱冉冉从高位下调，截止12月8日13时整，现货黄金高涨0.04%，报2632.664好意思元/盎司；COMEX黄金期货高涨0.25%，报2654.9好意思元/盎司。

光大银行金融市集部宏不雅规划员周茂华指出，本年以来外洋黄金价钱波动加重，也一定程度影响东说念主民银行购金眷注。

在周茂华看来，近期外洋黄金波动，主如若好意思国经济数据偏强，好意思联储官员言辞偏向鹰派，好意思债利率和好意思元大幅反弹等影响；黄金投老自身积贮宏大赚钱盘，加上外洋央行购金畛域有所放缓等，对近期黄金组成冲击。近期黄金剧烈窜改，反应市集对黄金进一步走高投资性价比预期走弱。

但将时分线放长来看，本年以来黄金实在赓续呈现震憾上行态势，黄金也成为民众发扬最佳的大类钞票之一。明明称，央行增持黄金是推动金价高涨的紧要成分，而我国央行是民众央行中最紧要的净买入方之一，这次央行增持黄金，也开释了利好金价进一步高涨的信号。

万古安分易涨难跌

来陶然家列国中央银行的增持，是外洋金价高涨的主要推能源之一，中国央行更是其中的最主要力量之一。Wind数据泄漏，2023年、2024年头于今，东说念主民银行增持黄金的数目辞别为266吨、54.5吨，从总量以及频次来说，都是引颈民众。

高盛在名为“买入黄金”的论说中曾指出，到2025年12月，黄金价钱瞻望将达到每盎司3000好意思元。并觉得黄金在对冲潜在经济尾部风险方面阐扬着要津作用，提到好意思国战略变化畛域很是世俗，加强了大量商品在投资组合中的多元化作用。

“金价主要受到民众模式利率水平、民众通胀水平、投资者避险情谊、民众财政开销和央行购金强度等成分的影响。”明明预测，在民众通胀尚未明显回落、逆民众化趋势可能再度加快的情况下，后续央行可能进一步购金，这有望赞成金价赓续高涨。

11月外洋金价环比有所下行，但仍处于历史高位隔邻，且明显高于5月东说念主民银行暂停增持时的价位。王青分析，11月东说念主民银行收复增持黄金，不搁置当月跟随特朗普当选好意思国总统，异日外洋政事、经济场面出现新变化，外洋金价有可能在相配长一段时安分易涨难跌，进而促使东说念主民银行收复增持，但接下来东说念主民银行是否赓续增持黄金，还有待进一步不雅察。

另对投资者，周茂华称，现在黄金处于历史较高水平，影响黄金价钱走势不细目性成分仍然较多，对投资者专科性要求较高，从肃穆投资角度，投资者需要感性投资、多元化投资组合，把执积存的节拍，况且胡闹潜在波动风险。

周茂华称，近期外洋金价大幅波动，市集不对明显，投资者需在此布景下在意决议。尽管黄金被视作避险钞票，但波动风险还是存在，投资者应感性投资并构建多元化投资组合，应时窜改黄金持有策略。

北京商报记者 刘四红